国债期货金融监管酿新规 期债或震荡下行

    本网讯：【昨日国债期市】

    5年期国债期货主力合约TF1706开盘98.795元，最高98.795元，最低98.470元，收盘98.495元，下跌0.310元，跌幅0.31%，振幅0.330元，成交10554手，较昨日减少550手，持仓13692手，减仓283手。10年期国债期货主力合约T1706开盘95.550元，最高95.550元，最低94.975元，收盘95.060元，下跌0.535元，跌幅0.56%%，振幅0.600元，成交55177手，较昨日增加3685手，持仓52474手，增仓1103手。

【昨日国债现市】

    5年期活跃CTD券为160021.IB，IRR为-1.81%，10年期活跃CTD券为160023.IB，IRR为-3.36%，目前R007约2.78%，无正/反向期现套利机会。

    现券方面，利率债收益率整体小幅上行。早盘国开续发3、10年期，招标收益率略有上行；另外，今日国开新发5年期绿色债券，招标收益率小幅偏低。截止日终，国债收益率曲线除个别期限外整体上行1-3BP；国开债曲线整体上行2-4BP；农发行债曲线、进出口行债曲线整体小幅上行1-3BP。具体来看，国债曲线5年期170001带动曲线对应期限上行1BP至3.01%；7年期160025带动曲线对应期限上行2BP至3.2%；10年期170004带动曲线对应期限上行2BP至3.3%；30年期160019带动曲线对应期限上行3BP至3.84%。

    货币市场方面，2月21日银行间质押式回购市场共成交20546亿元，增加5.90%。主要期限利率小幅下行，其中，隔夜收于3.00%，与上一交易日持平，7天收于2.78%，较前一交易日下跌22bp；中期方面，14天收于3.40%，较前一交易日下跌24bp；长期方面，1个月收于4.50%，较前一交易日上涨5bp。3个月收于4.46%，较前一交易日下跌3bp。

【财经资讯】

    2月21日，有媒体报道称"一行三会"正起草并内审针对资产管理行业的监管新规《关于规范金融机构资产管理业务的知道意见》以防控风险，核心要点包括禁止表内资管业务、限制非标资产投资、禁止资金池操作和统一杠杆要求等。

2月21日，央行进行了400亿7天期、300亿14天期、300亿28天期逆回购，中标利率分别为2.35%、2.50%、2.65%，当日公开市场有400亿逆回购到期，当日净投放600亿。

    2月21日，国开行公开招标发行三期政策性金融债，招标结果显示：国开行3年期固息增发债中标收益率3.7757%，全场倍数2.05，边际倍数1.07；10年期固息增发债中标收益率4.0374%，全场倍数3.60，边际倍数2.39；5年期绿色固息金融债中标利率3.86%，全场倍数2.98，边际倍数1.28。

【市场观察】

    股票市场上涨，上证综指上涨13.37点（或0.41%）至3253.33点，深证成指上涨76.75点（或0.74%）至10405.75点，创业板指上涨26.12点（或1.38%）至1921.08点。

    人民币汇率方面，美元兑人民币中间价调贬47个基点，报6.8790。

【技术分析】

    技术上，TF1706低开低走，全天震荡下行，截止收盘日K线跌破60日均线，持平于5日均线，目前5日、10日均线发散向上，20日均线走平，贴近布林带中轨，布林带轨距持平，MACD指标红色动能柱收窄，DIFF线与DEA线发散向上，KDJ指标拐头向下，从技术形态分析，TF1706步入回调。T1706全天走势与TF1706相似，且弱于后者。

【操作建议】

    金融监管酿新规，期债或震荡下行。TF1706支撑位97.970元，压力位98.705元；T1706支撑位94.680元，压力位95.435元。"一行三会"针对资产管理行业监管新规即将出台，统一杠杆倍数和多重嵌套模式限制了债券的套利，金融监管"去杠杆"政策仍在不断落地，受此影响，资管产品的清理将继续抬升债券收益率。

责任编辑/赵春艳