PSL有望开拓房地产发展新模式

本网讯：2月1日，人民银行发布消息称，1月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款（PSL）1500亿元，期末抵押补充贷款余额为34022亿元。这是继2023年12月抵押补充贷款出现净新增之后，连续第二个月出现PSL净新增，两月累计总量达到5000亿元。2023年12月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行PSL3500亿元，期末抵押补充贷款余额为32522亿元。

PSL创设于2014年4月，作为结构性货币政策工具之一，PSL操作对象为上述3家银行，主要用途为支持棚户区改造、重大水利工程等特定领域贷款，旨在支持国民经济重点领域、薄弱环节和社会事业发展，采取质押方式发放。

PSL特点一是期限较长，最长可达5年，可释放中长期流动性。二是针对性强，通过向银行提供资金，支持特定项目，实施精准滴灌。三是相当于人民银行投放基础货币，具有定向宽松的效果。

数据显示，PSL在创设之后的近5年里余额持续增加，并于2019年11月末达到接近3.6万亿元的高点，此后逐渐回落，但2022年下半年一度重启使用，余额重新冲破3万亿元。

PSL创设以来，在支持重点领域和重大项目、稳住和引领投资等方面发挥了积极作用，此次重出江湖，有着合理性和必要性。国家统计局数据显示，2023年1-11月，全国房地产开发投资104045亿元，同比下降9.4%；其中，住宅投资78852亿元，下降9.0%。当前化解房地产行业风险刻不容缓。中央经济工作会议明确要求，加快推进保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”。“三大工程”建设需要大量中长期低成本资金支持，PSL是最合适的资金来源。预计本轮新增PSL资金将主要投向上述领域，规模或不止3500亿元。有专家预测，如果PSL新增5000亿元，有望带动全年社会固定资产投资增长0.5个至0.7个百分点。这对缓解房地产投资下行压力无疑是有力的促进。

PSL倾注并支撑房地产建设新模式“三大工程”，还有助于提振投资者对房地产的信心，增强社会预期。从历史上看，2015-2018年，PSL支持棚改，助力房地产去库存，推动经济企稳，信用扩张。2022年9-11月，PSL重启为基建提供资金来源，基建投资增速稳步回升。国家统计局数据显示，2022年政策性开发性金融工具推出后，基建投资增速从当年1-6月的7.1%回升至当年1-12月的9.4%。“三大工程”是落实房地产发展新模式的抓手，也是稳定房地产市场的长效机制和重要切入点。2024年，人民银行继续使用PSL工具的可能性较高。PSL规模净新增，传递给市场的信号就是政府彰显着力提振房地产市场的决心，也是给民间资本吃下“定心丸”。

事实上，从公开信息看，国家开发银行已向“三大工程”领域投放贷款。国家开发银行2023年12月19日披露，该行日前向福建省福州市双龙新居保障性住房项目授信2.02亿元，并实现首笔贷款发放1000万元。这标志着全国首笔配售型保障性住房开发贷款成功落地。2023年12月23日，长沙市望城区大泽湖片区城中村改造项目一期工程获得国家开发银行湖南省分行配套贷款1000万元，是全国发放的首笔超大特大城市城中村改造项目配套贷款，专项用于支持城中村改造项目范围内产业载体配套基础设施建设。此次PSL重现江湖，惠及“三大工程”，带动民间投资，房地产回暖前景可期。

（稿源：中国银行保险报 责任编辑：张旻）